A Arm Holdings supostamente abordou a Intel Corp. com interesse em adquirir a divisão de produtos da Intel, que desenvolve e vende processadores para PCs, servidores e equipamentos de rede. A Intel recusou, afirmando que a divisão não está à venda, segundo relatos da Bloomberg. A Arm aparentemente não estava interessada nos ativos de fabricação da Intel. No entanto, há muitos motivos para questionar as alegações, sendo um dos menores se tal aquisição ou fusão poderia passar pelos órgãos reguladores. Mesmo que as agências ocidentais decidissem favoravelmente, as agências reguladoras da China têm sido implacáveis durante a atual guerra comercial. Isso sem mencionar que a perspectiva de a Arm comprar a detentora de um baú de patentes X86 torna esse cenário completamente improvável.
A consulta da Arm supostamente visava o grupo de produtos de chips da Intel, alinhando-se com sua estratégia de expandir além de seu tradicional negócio de design de chips para smartphones e aumentar sua presença em computadores pessoais e servidores. Embora a empresa planeje abordar plataformas de PCs e data centers, ela ainda precisa ganhar presença em ambos os mercados, então comprar seu caminho para eles poderia ter alguma lógica.
Com seu foco em expandir para novos mercados, a potencial aquisição da Arm das divisões Client Computing Group (CCG) e Data Center and AI (DCAI) da Intel teria ajudado a avançar sua estratégia de oferecer produtos mais completos. Por outro lado, os produtos de cliente e data center da Intel competem contra aqueles desenvolvidos pelos clientes da Arm usando seus núcleos ou arquitetura de conjunto de instruções, então os clientes existentes da Arm não ficariam felizes com tal aquisição. Isso também garantiria um intenso escrutínio regulatório que provavelmente inviabilizaria tal negócio.
A Arm, majoritariamente controlada pelo SoftBank Group, viu sua valorização subir dramaticamente para mais de US$ 156 bilhões desde que se tornou pública no ano passado. Esse crescimento é impulsionado pela crescente presença da empresa em CPUs de data center, otimismo dos investidores em relação ao boom da IA e a estratégia contínua de expansão da Arm. Por outro lado, a Intel viu seu valor de mercado despencar mais de metade este ano, com sua avaliação atual em US$ 102,3 bilhões. Como resultado, do ponto de vista de capitalização de mercado, a Arm é uma empresa maior que a Intel.
Felizmente, a indústria não depende apenas de capitalização de mercado. Mesmo após separar ou descontinuar vários negócios (3D NAND, SSDs, drives e módulos Optane, switches de rede, modems para PC, servidores pré-montados e produtos de mineração de criptomoedas), a receita da Intel em 2023 foi de US$ 54,22 bilhões, com receita dos últimos doze meses de US$ 55,12 bilhões. Em contraste, a receita da Arm em 2023 totalizou US$ 2,93 bilhões, e sua receita TTM é de US$ 3,49 bilhões.
Embora o negócio da Arm esteja crescendo, sua participação de mercado esteja aumentando e a receita da Intel esteja estagnando à medida que sua participação no mercado de data centers diminui, a Intel ainda é muito maior que a Arm. A receita do grupo de data centers da Intel no Q2 2024 de US$ 3 bilhões é maior que toda a receita da Arm em 2023.
Como a Arm é significativamente menor que a Intel, ela não pode comprar as unidades de produtos rentáveis CCG e DCAI da gigante azul. Como resultado, há dúvidas se a Arm realmente abordou a Intel sobre essa potencial transação. Por outro lado, se a Intel gostaria de comprar a Arm, uma boa maneira de fazê-lo seria uma aquisição reversa.
Mas há um grande problema com essa ideia. Deve-se notar que a Arm tem sua própria arquitetura de conjunto de instruções que desenvolve e licencia, e essa ISA compete contra a x86 da Intel. A Intel desenvolveu a x86, e atualmente, apenas algumas empresas têm licença para projetar e vender processadores x86: AMD, Via Technologies e Zhaoxin (que a obteve da Via Technologies devido à transação Centaur). Embora tecnicamente AMD, Via e Zhaoxin possam contribuir para o desenvolvimento da x86, a Intel permanece como a maior fabricante de processadores x86 e contribuinte x86. Dito isso, se a Arm comprar a Intel (ou a Intel assumir a Arm via uma aquisição reversa), a transação enfrentaria um enorme escrutínio dos reguladores antitruste, pois a nova entidade controlaria duas das ISAs mais usadas do mundo.